信息披露质量如何影响上市公司现金股利支付水平?——基于中介效应模型的实证研究

摘要：

以2002—2017年深圳证券交易所A股公司的9232个观测点为样本,对信息披露质量影响现金股利支付水平的中介效应进行实证分析.实证研究发现,公司业绩是信息披露质量影响现金股利支付水平的中介变量,即信息披露质量会影响公司业绩继而影响现金股利分配.根据委托代理理论,信息披露越规范透明,代理成本越低,业绩越好.公司确定现金股利支付水平时会考虑已实现的业绩,当期业绩越好,股利支付水平越高.进一步研究发现,公司业绩只是信息披露质量影响现金股利支付水平的部分中介变量,信息披露质量对现金股利支付水平有直接效应,呈显著正相关.根据股利支付水平的结果模型理论,现金股利支付水平是信息披露质量的结果,因为信息披露有利于改善公司治理,降低管理层谋取私利的可能性,从而提高现金股利支付水平.

关键词：信息披露质量;公司业绩;现金股利支付水平;中介效应

所属期刊栏目：36

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2021-10-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：35-40