实体企业金融化的同群效应及治理对策

摘要：

企业金融化是经济"脱实向虚"的微观表现,近年来,中国实体企业金融化趋势显著加剧,造成大量资金脱离实体经济领域而在金融领域"空转",形成对实体资产投资的"挤出效应",导致实体企业的"空心化".本文通过对2007-2020年中国A股市场非金融上市公司相关数据的统计分析发现:中国实体企业的金融化行为存在同群效应,这种同群效应受到投资收益率差异、企业间距离、经济政策的不确定性以及企业间同质性的影响,并且会随着企业产权性质、企业规模和企业融资约束程度的差异而表现出异质性,对于实体企业金融化同群效应的治理可以从促进实体经济发展、构建稳定经济环境等方面精准施策.

关键词：实体企业金融化、同群效应、实体投资

所属期刊栏目：41

分类号：F275(企业经济)

在线出版日期：2023-07-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：29-36