上证50指数与其衍生品的波动特征及溢出效应

摘要：

全球金融市场波动加剧,市场投资者规避风险需求增加,对具有风险规避功能的金融衍生品与其标的资产之间波动率相互影响的研究显得尤为重要.文章对上证50指数、上证50股指期货与50ETF三者之间的波动率溢出效应进行了实证研究,发现:上证50指数和上证50股指期货均对自身存在负向溢出,且三者收益率之间也存在均值外溢;上证50指数、上证50股指期货与50ETF不仅对自身存在波动率溢出效应,相互之间也存在波动率外溢,且长短期波动率外溢效果不同;DCC模型显示三个收益率序列间的相关系数随着时间的变化而变化,该结果可以运用于对冲比率和投资组合的计算.对波动率的准确把握有助于进行风险防范,实现保值交易和套利交易等.

关键词：上证50指数、股指期货、金融市场、ETF、多元GARCH

所属期刊栏目：39

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2021-03-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：101-112