六因素模型与阿尔法——基于沪深股市的实证研究

摘要：

将经济金融指标量化融入投资,旨在实现稳定超额收益Alpha已经成为一种国际趋势.文章以沪深A股上市公司为研究对象,采用实证分析、数量分析、描述性研究等研究方法,借鉴Fama-French多因素模型在横截面数据上的回归分析思路,通过对数据做一系列的变换和处理,验证以市场风险、公司规模、估值、动量、质量和波动率六个指标组成的六因素模型在我国股市收益率上的预测作用.研究结果表明我国股市小规模效应、账面市值比效应以及短期惯性现象较为明显,增加质量因子和波动率因子的六因素模型在中国股票市场的适用性较强,能够获得超越市场的超额收益,对多因子量化选股的研究将是未来该领域的重要研究方向.

关键词：量化投资、六因素模型、Alpha策略、沪深股市

所属期刊栏目：35

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2018-01-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：84-96