广义货币增长的世界新趋势

摘要：

近年来中国宏观经济指标中,一个值得关注的情况是广义货币存量(M2)与名义GDP的比率持续上升.这个比率从201 1年的174％上升到2016年的208％.这个上升速度超过了再早些时候的情形,例如从1999年到2010年(132％到176％)或1990年到1998年(从81％到123％).
人们通常有三个看法来解释M2/名义GDP的上升,一是认为中国经济中“货币化”进程仍未完成,二是认为中国金融中资本市场发展仍然迟缓,三是认为货币政策在“放水”.这三种看法应有不足.“货币化”指经济交易中使用货币的比例,这个进程应随着土地权益进入货币拍卖而基本完成了.资本市场(股票和债券以及其他非银行信贷的融资活动)近十多年来在中国快速增长,趋势十分明显.以控制利率和汇率为重要任务的货币政策近年来不能说在“大放水”.例如,从2014年年中到2016年底,中国官方外汇储备从近4万亿美元减少到3万亿美元,意味着同期内对应的人民币资金(6万亿到近7万亿元之间)被回流到中央银行了.

机标关键词：货币政策、中国经济、资本市场、货币化、宏观经济指标、中央银行、银行信贷、外汇储备、土地权益、市场发展、上升速度、融资活动、美元、经济交易、进程、货币存量、比率、人民币、资金、债券

所属期刊栏目：35

分类号：F822.5(货币)

在线出版日期：2017-11-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

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