金融发展、融资渠道与企业研发投入——基于中国高科技上市公司面板数据的实证研究

摘要：

以中国高科技上市公司2009-2015年面板数据为样本,就金融发展和融资渠道对我国企业研发投入的影响进行了实证研究.研究发现:①总体上看,我国高科技上市公司企业研发活动存在融资约束问题,金融发展可提高企业研发投入,且企业研发投入不依赖于股权融资而依赖于商业信用融资.②分地区看,东部地区的金融发展提高了企业研发投入,而中西部地区的金融发展与企业研发投入不相关.在东部和中西部地区,股权融资会降低企业研发投入,即在东部和中西部地区企业研发投入不依赖于股权融资.③从所有权性质看,在国有控股公司中,金融发展与企业研发投入不存在显著关系,国有企业的研发投入依赖于商业信用融资;但在私人控股公司中,金融发展会显著提高企业研发投入,非国有企业的研发投入不依赖于股权融资.从缓解企业研发投入的融资约束、增强高科技上市公司的企业研发投入角度,提出相关政策建议.

关键词：金融发展、融资渠道、研发投入、融资约束、商业信用融资、股权融资

所属期刊栏目：33

分类号：F830.2(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重点项目“金融发展与科技创新:理论和中国经验”13AJL005;教育部重点研究基地重大项目“中国经济结构与经济发展方式转变研究”12JJD790002

在线出版日期：2017-11-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：1371-1377