去杠杆降低了劳动收入份额吗?

摘要：

2016年,中国去杠杆政策实施与劳动收入份额下降同时期发生,是巧合或是必然?造成劳动者福利损失了吗?本文将2016年去杠杆政策作为一次自然试验,基于2012—2019年中国A股上市企业数据,构建双重差分模型检验去杠杆政策的收入分配效应.研究发现:去杠杆政策显著降低了企业劳动收入份额.机制检验表明,去杠杆产生的融资约束和偿债压力并没有带来企业降薪或裁员行为,相反,劳动收入份额下降的原因更多表现在企业经营成本与财务成本降低、投资效率提高等方面,没有出现"利润侵蚀工资"的现象.该影响在非国有企业、坏杠杆企业和过度投资企业中更加明显,一定程度抑制了资本过度投入和无序扩张的问题.本文研究为2016年以来中国劳动收入份额再次下降的现象提供了微观解释,为明确我国去杠杆政策的积极意义提供了经验证据.

关键词：去杠杆政策、劳动收入份额、降薪裁员、提质增效

分类号：F244;F272(劳动经济)

资助基金：国家社会科学基金;国家社会科学基金;湖南省研究生科研创新重点项目

在线出版日期：2022-10-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：87-99