地缘网络中债务违约会加剧企业投资不足吗?

摘要：

近年来,企业债务的刚性兑付逐步被打破,大量不良债务暴露于市场,债务违约问题引起了各界的广泛关注,但学术界对于债务违约经济后果的研究仍有待深入.本文以2003—2018年中国A股上市公司为样本,探究地缘网络中债务违约对企业投资不足的影响.研究发现,地缘网络中债务违约数量越多,企业投资不足程度越大.在控制了内生性问题后,该结论仍然成立.拓展性研究发现,企业的财务风险越大、环境不确定性越高以及行业竞争地位越低,地缘网络中债务违约对投资不足的影响越强.此外,地缘网络中债务违约加剧的企业投资不足问题,还会进一步降低企业的市场价值和未来绩效.本文的研究结论对于全面认识债务违约风险、有效提高资源配置效率、维护实体经济稳定具有一定的现实意义与启示作用.

关键词：地缘网络、债务违约、投资不足、负面情绪

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金2019BH141

在线出版日期：2022-06-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：50-62,118