金融稳定与外部宏观审慎政策溢出效应——以存款准备金率和贷款价值比为例

摘要：

2008年金融危机后,各国宏观审慎政策的执行变得更加频繁.随着金融一体化的加深,一国的宏观审慎政策会影响其他国家宏观审慎政策的实施,即产生了溢出效应.本文以紧缩性存款准备金率政策和贷款价值比政策为研究对象,对宏观审慎政策工具溢出的传导机制进行了分析;构建溢出指数对宏观审慎政策的溢出效应进行了讨论;最后,检验了中国的金融稳定对外部宏观审慎政策溢出效应的影响.研究发现:第一,外部宏观审慎政策对中国的宏观审慎政策具有显著的溢出效应.其中,存款准备金率的溢出效应要大于贷款价值比.第二,中国的金融稳定会对外部宏观审慎政策的溢出效应产生影响.其中,信贷和房价的变化与存款准备金率的溢出效应成反向关系,与贷款价值比的溢出效应成正向关系.由此,本文认为中国应该重视外部宏观审慎政策的影响,并积极参与国际宏观审慎政策协调.

关键词：金融稳定、宏观审慎政策、溢出效应、存款准备金率、贷款价值比

分类号：F831.0(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家社会科学基金;中国博士后科学基金银行脱实向虚、系统性风险与宏观审慎政策项目;中央财经大学青年科研创新团队项目

在线出版日期：2022-06-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：25-36