业绩排名对基金风格漂移的影响研究

摘要：

本文以2006-2019年主动管理型开放式股票基金为样本,实证检验了业绩排名对基金风格漂移的影响,结果发现:期中业绩排名将引起输家基金显著提高风格漂移,赢家基金则趋于降低风格漂移.熊市业绩排名会使风格漂移显著变化,牛市中变化不显著.对于不同方向的风格漂移,小基金偏好价值漂移,大基金专注规模漂移,新基金两个方向的风格漂移均大于老基金,更换基金经理将使价值漂移显著变化,明星基金规模漂移大于垫底基金.输赢家基金对风格漂移的调整均可有效提升业绩排名,但期末资金流向主要取决于价值漂移的改变.本文研究对深入理解我国基金业绩排名提供了新的视角,有助于投资者进行理性的风格投资.

关键词：开放式基金;业绩排名;风格漂移;牛熊市;资金流

分类号：F830.39(金融、银行)

资助基金：湖南省哲学社会科学基金项目"锦标赛制度下基金风格漂移行为研究"项目编号:20YBA177

在线出版日期：2021-09-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：42-57