大股东股权质押会提升企业环境治理水平吗?——来自重污染上市公司的经验证据

摘要：

本文以2000-2018年中国A股重污染上市公司为样本,实证检验大股东股权质押是否会影响企业环境治理水平.研究发现,重污染上市公司的大股东股权质押后为了规避因企业环境治理不善可能带来的控制权转移风险会显著提高企业的环境治理水平.进一步研究发现,这一现象在融资约束较高的企业和民营企业中更为明显.此外,本文还发现大股东股权质押后进行的环境治理投资确实会显著降低企业股价崩盘风险,从而达到规避控制权转移风险的目的.上述主要结果在进行了一系列稳健性检验后结论依然成立.本文的研究为新时代中国特色社会主义背景下的环境治理提供了来自资本市场的经验证据.

关键词：重污染上市公司、大股东、股权质押、环境治理

分类号：F276(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金面上项目"'去杠杆'、风险叠加与经济后果";中国博士后科学基金特别资助项目"股价崩盘风险传染效应研究:基于媒体监督和股权质押视角";中国人民大学2018年拔尖创新人才培育资助计划

在线出版日期：2021-06-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：63-76