结构性货币政策缓解民营、小微企业融资约束分析——以定向中期借贷便利为例

摘要：

调整信贷结构,扶持民营、小微企业发展是结构性货币政策调控的重要目标之一,本文以定向中期借贷便利为例,剖析了价格型结构性货币政策“定向降息”机制在信贷资金调控与经济稳定两方面的作用.研究发现,结构性货币政策可以通过“定向降息”降低企业融资成本,引导信贷资金流向下游民营、小微企业,促进目标企业发展,具有“降成本、调结构”的功能.而下游企业发展会对上游企业形成需求拉动效应,有助于实现上下游企业协同发展与经济稳定的双重经济目标.进一步分析表明,在信贷萎缩、金融风险上升的情况下,结构性货币政策容易引发上下游企业产出背离,削弱经济内在稳定性.因此,央行应特别注重通过降准等其他政策工具维持市场整体流动合理充裕,为结构性货币政策的实施提供必要的流动性环境.

关键词：结构性货币政策、定向中期借贷便利、民营企业融资、小微企业融资

分类号：F821.0(货币)

资助基金：国家自然科学基金;山东大学经济学院科研专项

在线出版日期：2021-04-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：89-101