分析师改善了市场信息环境吗?——来自公司特质风险的证据

摘要：

分析师对资本市场的影响是近些年来学术界研究的热点问题.本文以我国深市A股上市公司为样本,考察了分析师关注对公司特质风险的影响以及信息透明度所发挥的作用.研究发现:分析师关注显著降低了公司特质风险;分析师关注能够提高公司信息透明度,较高的信息透明度将缓解公司特质风险,信息透明度在分析师关注与公司特质风险之间起中介作用;进一步研究发现,分析师关注对公司特质风险的负向影响在牛市和非国有企业中更明显,并且这种影响会随着管理层承受市场压力的上升而减小.以上研究结果表明,我国分析师在资本市场中主要发挥监督作用,其改善了市场信息环境.本研究对于明确分析师市场定位、指导投资者科学决策和加强上市公司信息披露监管具有一定的理论和现实意义.

关键词：分析师关注、市场信息环境、公司特质风险、信息透明度

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;山西省回国留学人员科研项目;山西省高校教育改革创新支持项目

在线出版日期：2021-03-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：43-53