券商竞争与风险承担
本文基于2007-2018年77家券商非平衡面板数据,通过估计超越对数成本(利润)函数构造反映券商市场势力效率调整后的Lerner指数,并以破产风险指标Zscore度量券商风险承担,实证检验了券商竞争对风险承担的影响.研究结论显示,竞争压力增大会显著提高券商风险承担水平,支持了"竞争-脆弱"假说.进一步分析发现:券商竞争会通过提高券商杠杆水平、降低券商盈利能力和加大券商盈利波动而加剧券商风险承担;对于规模较小、业务多元化程度较低的券商,竞争对风险承担的加剧作用更为显著.本文研究丰富了金融机构竞争与风险关系的文献,对监管部门引导券商合理竞争、防范券商风险具有启示意义.
证券公司、竞争、风险承担、Lerner指数
F832.39(金融、银行)
国家自然科学基金;北京市社会科学基金
2021-03-08(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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