地方政府债务风险的形成机理研究:基于显性债务和隐性债务的异质性分析
随着地方政府债务规模的不断膨胀,其风险属性不断累积.对于债务风险形成机制当前存在着较多争议.笔者基于显性债务和隐性债务的性质差别,从财政体制和政治晋升角度进行不同口径和不同层面的考察,以此对不同债务风险的异质性进行全面研究.研究发现,不同口径的财政自主度对不同债务风险的影响存在明显差异,晋升激励制度的不同构成也对不同债务风险存在相异的影响机理,由此显性债务风险和隐性债务风险的形成机理存在显著差别.无论是总体债务、显性债务还是隐性债务,专项转移支付的“公共池”效应均助长了地方政府债务的“道德风险”,造成了非理性的债务风险.对于显性债务,地方政府的债务风险在一定程度上是基于财政缺口形成的,但在地方政府所获得的上级资金补助中,一般转移支付和税收返还具有资金分配的固定规则,地方政府对其拥有较高的资金自由度,以此衡量的财政自主度对地方显性债务风险存在正向的影响关系.但对于隐性债务,无论是何种口径的财政自主度,其对债务风险的影响均显著为正,地方政府主要根据自身的偿债能力举借隐性债务.多元化的政治晋升约束使得地方政府的显性债务风险得到收敛,但由于GDP的现实发展是地方政府的客观需要,隐性债务风险受GDP晋升指标的影响较为显著.此外,财政体制和晋升制度对地方政府债务风险具有交互影响,交互影响倾向于让地方政府债务风险存在收敛性.最后结合研究结果,笔者对有效控制地方政府债务风险提出建议.
政府债务风险、财政分权、晋升激励、显性债务、隐性债务
F810.5(财政、国家财政)
北京市社会科学基金项目“北京市政府隐性债务风险的周期性特征及风险治理研究”项目编号:19YJC044
2020-08-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共15页
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