金融科技领域的系统性风险:内生风险视角

摘要：

笔者从内生风险框架出发,结合传统金融系统性风险的加速器机制和反馈机制,对金融科技业务和技术两个层面的系统性风险进行梳理分析.笔者重点关注三个案例:(1)互联网借贷(P2P)业务.与传统融资平台相比,P2P平台通过资金渠道和预期渠道等加剧了负向冲击下的加速器机制,使得内生风险迅速在业务部门内部放大,并可能对传统金融领域造成风险溢出.(2)人工智能(AI)技术.金融部门广泛使用AI会导致投资决策过程的“合成谬误”,造成不同投资者投资行为同质化,在反馈机制的作用下最终加剧了内生风险.而AI技术本身只能对外生风险进行微观审慎监管,无法对共振引发的内生风险进行有效识别.(3)数字货币.当前去中心化的私人数字货币容易通过正反馈机制形成资产价格泡沫,风险敞口较大;若以此为基础演化为法定数字货币,不仅无法消除现有的货币杠杆顺周期性问题,反而会加大央行实行最后贷款人功能进行流动性救助的难度,因此我国法定数字货币的发展方向必须坚持中心化的原则.

关键词：金融科技、系统性金融风险、内生风险

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;风险承担、负面冲击与银行信贷风险:基于我国信贷大数据的实证研究项目;汇率市场变化、跨境资本流动与金融风险防范项目;基于GAS模型的系统性金融风险测度及其在宏观经济预测中的应用研究项目;中央财经大学青年科研创新团队项目;中央财经大学青年英才培育支持计划房地产市场调控背景下中国系统性金融风险的形成机制分析项目

在线出版日期：2020-06-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：29-37