中国金融压力与宏观经济动态效应研究——基于MS-VAR模型的实证分析

摘要：

通过金融压力指数度量金融风险,分析金融压力与宏观经济的动态效应,对防范和化解金融风险具有重要意义.笔者首先选取反映银行、股票、债券和外汇等四个金融市场变化的7个关键性指标来综合构建中国金融压力指数,测度2002年1月-2016年6月期间的中国金融压力状况,认为我国目前处在金融风险高发阶段,并可能将长期面临较高的金融压力.其次,根据压力指数的区制转换特征,运用非线性的MS-VAR模型分析金融压力和宏观经济之间的动态效应,发现金融压力和宏观经济之间相互作用的三区制特征明显,存在一定的“棘轮效应”,并且在“低压力”和“高压力”两种状态下金融压力与宏观经济的效应关系比在“中压力”状态下更为显著.最后,笔者对主要结论进行了总结,并提出改进金融监管能力、加强金融风险调控、着力深化金融“供给侧改革”等政策建议.

关键词：金融压力、宏观经济、MS-VAR模型、动态效应

分类号：F830.3(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目“基于产业链发展的物流金融创新机理研究——以CAFTA进程下的广西北部湾经济区为例”71163002

在线出版日期：2017-09-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：32-42