汇率不完全传递、货币政策规则与中国经济波动——基于贝叶斯方法的实证研究

摘要：

笔者在小国开放经济的动态随机一般均衡模型中,使用贝叶斯方法估计了中国的货币政策规则.通过引入人民币汇率的不完全传递效应和贸易顺差,笔者得出以下主要结论:第一,名义利率平滑特征并不明显,央行的货币政策除了考虑CPI通胀和产出缺口以外,还会针对汇率波动进行调整;第二,国内冲击是引起我国产出和通胀率波动的主要因素,技术冲击能够解释我国产出波动的67％,货币政策冲击能够解释PPI通胀波动的55％,CPI通胀波动的60％,而世界产出冲击能够很好地解释其他经济变量的波动;第三,汇率不完全传递效应虽然降低了我国CPI通胀和贸易顺差的波动,却显著地增加了外生冲击对一价定律缺口和实际汇率的影响.

关键词：小国开放经济、货币政策规则、贝叶斯估计、汇率不完全传递

分类号：F820(货币)

在线出版日期：2017-03-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：21-30