市场、规模和杠杆因素对中国股市波动的影响分析

摘要：

笔者对Fama和French在1993年提出的三因素模型进行了改进,在此基础上对中国股票市场的收益进行横截面检验和时间序列检验.改进的三因素模型的检验结果表明,市场因素、规模因素和杠杆因素对股票收益的横截面差异具有重要的解释作用.而市场因素、规模因素和账面市值因素对于股票收益的时间序列差异的解释能力较强.对时间序列检验中的截距项的显著性检验显示,改进的三因素模型对于股票收益的横截面差异有很好的解释能力.

关键词：横截面、时间序列、三因素模型、风险因素、平均股票收益

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：中央财经大学121青年博士基金.

在线出版日期：2014-11-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：47-54