资产价格调控的货币政策工具选择——基于MS-FAVAR模型

摘要：

笔者构建了包含货币政策工具、资产价格和共同因子的马尔可夫体制转移的因子扩展的向量自回归(MS-FAVAR)模型.并运用广义脉冲响应函数研究了不同货币政策工具对资产价格冲击的非对称性动态特征.实证分析表明,货币政策工具对资本价格影响显著,需要将资本价格纳入到货币政策中.不同的货币政策工具对资本价格的影响不同,而且随着经济所处状态的不同也会存在显著差异,这为货币当局根据不同的经济环境选择恰当的货币政策工具调控资本价格提供了科学依据.

关键词：货币政策工具、房地产价格、股票价格、MS-FAVAR

分类号：F831.0(金融、银行)

资助基金：兰州商学院科研项目LZ201306.

在线出版日期：2014-09-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：23-30