人民币即期汇率与NDF的关联性:对NDF限制政策的实证研究

摘要：

检验和揭示境内人民币即期汇率与境外NDF间的互动关系,可为各类市场主体提供有益的市场信息和参考.本文针对2006年10月出台的对境内机构和个人参与境外人民币NDF交易的限制性政策,实证研究了该政策实施后人民币即期汇率与NDF的相互影响.格兰杰因果性检验表明:即期汇率引导12个月期限的NDF;12个月期限的NDF不引导即期汇率.境内现汇市场显现出本土信息优势.在一定程度上说明人民币汇改和限制性措施的成效性,但限制性政策却可能并非长远之计.

关键词：人民币汇率、不交收人民币远期合约(NDF)、格兰杰因果性检验

分类号：F830.7(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目70603002

在线出版日期：2009-03-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：26-30