创业企业中的双边道德风险与最优融资合约

摘要：

创业家和创业资本家都付出不可观察的努力来提高企业的效率,创业企业面临双边道德风险.本文解释了创业企业融资合约中常见的可转换证券的融资安排.当创业家和创业资本家的联合努力有助于提高项目的收益时,双方的努力程度与投资的数量相关.论文证明当投资者的投资比例低时,她必须被赋予普通股,而当其投资比例高时,她获得可转换债券或优先股.此外,通过比较三种创业投资市场结构下最优合约的特征,本文表明在创业投资市场中,垄断比竞争更能有效率地控制双向道德风险.

关键词：创业企业、双边道德风险、可转换证券、融资合约

分类号：F830.9(金融、银行)

在线出版日期：2005-04-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：39-43