好公司下跌并非价值投资失效

摘要：

价值投资的核心不在于持有时效长短、不在于分散或者集中、甚至不在于深研与否,而在于"安全边际".过去几年,A股的一大错误就是忽略估值.
很多人认为2021年以来的A股颓势是价值投资失效,因为很多根正苗红的"好公司"股价都下跌好多.
价值投资有许多分支,主要分为烟蒂派和成长派.前者以格雷厄姆及其大弟子沃尔特·施洛斯为主,后者以费雪和芒格为代表,巴菲特曾自称是85％格雷厄姆和15％费雪.烟蒂派不深研、分散,格雷厄姆主张以运营资本2/3的价格买入、持有最多三年就卖出;成长派主张集中投资、深度研究、长期持有、给品牌等无形资产以溢价.

机标关键词：价值投资、好公司

分类号：F830.91;F270;F426.471

在线出版日期：2023-11-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：66-67