β转α,成长仍占优

摘要：

近期市场产生全面牛市预期主要源于近期券商的行情演绎,但历史上至少有9次券商股显著上涨后,市场并未出现明显上行,当前环境类似2020年7月,后续预计整体市场以震荡格局为主.
风格上看,未来一个阶段成长类大概率占优.本轮疫后修复与2020年相似,而美债收益率变化与2021年相似,因此后续风格研判可以借鉴2020年与2021年经验.与2020年不同的是,本轮疫后修复力度大概率偏弱,顺周期板块逻辑传导不畅,因此确定性相对较高的成长类表现将更加突出.而与2021年不同之处在于当前美国经济可能将从滞胀逐步步入衰退,美债收益率在中短期望见顶部的概率大于2021年.故总体来看,未来成长占优的确定性将强于2020年与2021年下半年.

在线出版日期：2022-09-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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