10.3969/j.issn.1004-6291.2022.18.016
重资产业务ROE决定券商估值
从影响因素来看,券商估值水平与其盈利能力相关性明显,宏观经济环境、市场环境、政策等因素对行业盈利能力产生影响,上市券商业务结构、业务市场竞争力最终也会体现在净资产收益率(ROE)上.基于此,对券商各业务模式及影响因素进行分析,并对各业务ROE水平进行测算,经纪业务、两融业务、自营业务的测算ROE均比较低,一般在4%-6%左右,重资产业务方面,盈利与杠杆倍数成正比,而目前证券行业杠杆水平处于3-4倍左右,证券公司重资产业务ROE波动性缩窄、且在较低水平.投行业务和资管业务更能体现券商差异化发展,ROE水平也较高,且弹性大,这两项业务ROE 一般均在15%-17%左右.
资产业务、重资产
F832.33;F275;U491.7
2022-07-11(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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