加息之后的缩表会带来怎样的影响?

摘要：

刚过去不久的3月FOMC会议上美联储正式上调基准利率25个BP,并提出或将在即将到来的一次会议上进行缩表.借鉴历史,加息之后的缩表会带来怎样的影响?
相较加息,缩表对股市的传导路径更长.不同于加息直接影响资金价格,缩表对流动性的影响更多体现在"量"上.当美联储缩减持有的证券规模时,对应的负债端也相应减少,即商业银行的存款准备金减少,因此资产端和负债端的共同影响使得美国整体流动性从"量"上得到缩减,此后流动性的紧缩才进一步传导至"价"上,进而影响股市整体的估值水平.

在线出版日期：2022-05-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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