用数据解读你不知道的REITs(五)REITs市场的估值差异

摘要：

由于不同类型的REITs对宏观周期的敏感性不同,商业模式的成长潜力不同,并购整合的空间不同,所以,不同类型的REITs之间也有着较大的估值差异.
总的来说.REITs的估值方法主要有三种,比较法估值、NAV估值、贴现法估值,其中,最常用的是比较法估值.与一般上市公司以市盈率(P/E)为主的估值体系不同,REITs公司以股价/每股净营运资金(P/FFO)为最主要的估值指标.净利润与净营运资金(Funds from Operation)的最大区别在于净利润中扣除了折旧摊销费用,对于REITs公司来说这是一笔不小的费用,但却并不是真实发生的费用,实际上,多数物业在长期中非但不贬值,还随着时间推移而不断增值;此外,对于REITs投资人来说,最重要的一项收益就是分红收益,但REITs公司的分红基础并不是净利润,而是净营运资金(FFO),所以,相比于净利润,净营运资金更能代表REITs的真实盈利能力.

机标关键词：reits、估值差异、不知道、数据解读

分类号：F832.49;F293.3;F407.9

在线出版日期：2022-01-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：70-72