闻泰科技并购赌局

摘要：

闻泰科技(600745.SH)耗时三年并购整合了以恩智浦标准产品事业部为背景的安世集团,交易对方获得了翻倍的收益,上市公司只能背负213.97亿元商誉前行.商誉减值测试和股权激励考核基数均巧妙选择了有利数据,却无法掩藏公司极速扩张带来的隐患.
从自产晶圆的规模判断,安世集团并不是严格意义上的垂直整合制造模式(IDM),更侧重于封装业务及销售,开发支出堆积,为其增厚利润,而一旦营收增幅、毛利率等指标达不到公司的乐观预期,商誉减值便在所难免.公司在货币资金及交易性金融资产合计高达78.57亿元的情况下通过可转债募集了86亿元,未做出明确的收益规划,并购导致合伙企业、资产管理公司、小微企业等陆续进入合并报表,未来这些标的公司的动态有待观察.

在线出版日期：2021-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

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