食品饮料四年牛市启示录

摘要：

2015年6月以来,消费股超额收益显著,其中,食品饮料板块涨幅达到69％.股价表现取决于估值和盈利,单纯从基本面数据看,即食品饮料的盈利情况与全部A股的背离并不夸张,两者背离并没有2010-2012年期间那么显著,盈利似乎难以解释食品饮料如此高的超额收益,这也意味着估值提升也是重要驱动力.就估值提升的影响因素看,很多投资者会自然想到北上资金,但陆股通开通以来,有些行业同样获得北上资金的大幅流入,但并没有超额收益.这说明,北上资金只是估值推升的部分驱动因素.实际上,以食品饮料为代表的部分消费板块,其估值推升的驱动力中,经济转型是关键因素.

在线出版日期：2019-08-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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