短看基建托底,长看信用及融资改善

摘要：

受政策及资金面影响,建筑工程企业2018年总体呈现缩表现象,收入/归母净利增速放缓,加快两金催收降低负债占比.尽管有基建补短板政策对冲,但行业投资增速回升滞缓.我们预计,2018-2020年基建投资将进入个位数低增长阶段,房建新开工或继续超预期,企业端盈利提升与去杠杆博弈影响ROE走向.当前建筑板块绝对与相对估值比处于底部区间,2019年,经济周期偏紧、信用周期有望宽松,维持对板块“增持”评级,当前继续看好基建托底主线,中长期关注信用及融资改善,挖掘盈利拐点个股.

在线出版日期：2019-04-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

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