重回低利率时代

摘要：

中国2018年宏观经济运行中存在的主要问题,一是广义流动性的收缩导致企业融资困难;二是贸易顺差的压缩使得企业盈利受限.2019年,从融资和利润蛋糕的角度来看,股市的基本面尚未看到明显的起色.贸易顺差难以扩大,2019年,如果要看到经济好转,或资产价格回升,首先还是需要解决流动性的问题.
如何解决广义流动性的问题?
如果还是沿用过去的思路,即采用刺激实体经济加杠杆的方法,但这并不太现实.从货币政策层面来看,美联储加息进程、中美贸易谈判对于汇率都有压力,因此,货币政策进一步放松的空间也比较有限.解决广义流动性的问题,核心还是靠财政政策,依靠中央政府加杠杆.

在线出版日期：2019-04-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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