重构创新大时代

摘要：

2018年,内部去杠杆、信用违约等,外部全球资本回流美国、中美贸易摩擦.市场调整主要来自估值下杀,盈利对指数反而是正贡献.展望2019年,经济下行、贸易摩擦影响、供给侧改革对周期性行业盈利贡献边际下行,企业盈利面临压力.回顾2003年以来,A股市场15年的盈利周期史,12-14个季度是盈利的一轮周期,本轮盈利周期从2016年Q1开始,目前处于下行周期,大概率到2019年Q2-Q3见底,但本轮盈利受到外部、政策扰动因素较大,2019年企稳时间点仍需进一步观察.因此,分子端盈利对指数的贡献将弱于2018年,甚至不排除负贡献.

在线出版日期：2019-04-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

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