透支明年"春季躁动"
从历史经验来看,IPO重启并不能称为牛市的起点,因为在牛、熊市中都曾有过IPO的重启——熊市中的IPO重启会带来短期反弹,但不改变市场中期向下趋势;牛市中的IPO重启不会扭转市场短期向上趋势,但IPO恢复后新股供给的大幅增加往往是中期牛市终结的原因之一.过去五次IPO重启之后的市场走势,涨跌不一,没有规律.这和IPO重启的时机选择有关.当然,由于每次在牛市中重启IPO之后,新股上市的规模都是不断加速的,日积月累之后,新股发行过多造成供需失衡往往会成为中期牛市终结的原因之一.
2015-12-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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