杠杆重压下的券商股

摘要：

6月下旬以来的股灾在给市场带来痛苦回忆的同时,也迫使人们不得不进行深刻的反思:加杠杆有利于投资者兑现预期,特别是利好预期,但杠杆是把双刃剑,当利空因素不断来袭,它也会在短时间内强烈放大市场的波动,这从本轮股灾中可窥一斑.
加杠杆主要源自融资融券规模的提升.2014年7月至2015年6月,融资融券规模飙涨至两万多亿元.事实上,融资融券业务工具的使用有利于投资者兑现利好预期,但也大幅增加了市场波动,这必然会引起监管层对杠杆工具的关注.

在线出版日期：2015-12-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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