消失的通胀
市场对美联储量化宽松政策的争论颇多,不乏预期退出者.但对于其政策的效果,一直让人们担忧的全球通胀迟迟没有来临,或许有些意外.
多数发达经济体通胀温和,即便是以刺激通胀为目标的日本在实施量化宽松后,货币贬值和进口成本增加对通胀的贡献也远远超过了来自总需求上升的影响,这表现为消费品价格和工资没有明显上升.只有印度、南非等部分新兴市场国家在经历高通胀,但原因也和日本相仿.
当然,也不是所有的东西都便宜了.很多国家的股票、债券、房地产等资产的价格都有了明显上涨.不过,在讨论货币政策对价格的影响时,劳动力、货物和服务价格才是央行行长们最为在意的.
2014-01-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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