钢铁:中国式去产能
作为一个典型的成熟阶段的周期性重资产制造业,指望钢铁行业盈利弹性恢复,只能依赖供需两端发生重大变化带动供需格局明显改善,进而刺激钢价持续上涨.稳中求进的经济转型大背景决定了继续依赖大规模基建投资拉动经济增长的可能性很小,而因为担忧经济过快减速而采取的阶段性托底政策难以匹配过去长期繁荣累积的过剩产能,自然也就难以带来行业的持续复苏.在预期逐步明确且稳定的背景下,产业链对库存各环节的严格管理将导致行业波动(包括量价指标)呈现逐步收敛的态势,进而导致行业盈利开始丧失弹性.正因为此,指望行业在转型期出现明显超额收益的概率变得越来越低.
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F83;F71
2013-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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