银行牌照价值渐回归
长期以来,中国大型国企享受低利率融资,而承载中国90％就业的中小企业却融资困难(图1),其根源在于银行贷款利率的"双轨制".体制内,银行在存款利率管制下获得大量低成本存款资金,而在贷款利率不完全放开的情况下,只愿面向由国家信用间接担保的大型国企放贷;体制外,市场化的中小企业不得不承受高的资金价格.
因为体制内外的资金价格差异,形成了多层次套利体系:部分国企变身影子银行,发放委托贷款来获取利差收益;银行同业间批发零售资金业务快速增长,部分银行短借长贷,利用票据和信托收益权的买入返售和卖出回购,滚动投资于信用风险资产套利.
银行牌照、牌照价值
F832.33;F832.1;F460
2013-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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