汤臣倍健未见护城河

摘要：

如何能在简单的铺货模式之上,找到竞争对手越来越难以模仿,且有利于消费者长期忠诚度的模式,恐怕将是汤臣倍健长期前景中最关键的问题.→高达65％的毛利率、近30％的净利→润率、2009年以来保持着40％- 50％以上的收入增长率……简单看,这确实是一项非常吸引人的生意,再加上"保健"这一非常有想象力的标签,汤臣倍健(300146.SZ)自2010年12月底上市以来成了大热门.但是,常识告诉我们,对于一个利润率非常高且行业增速也很好(根据公司披露的数据,2003-2007年行业年均增速达到77.8％)的生意,长期来看决定其价值的将是企业是否构建了强大的竞争优势——就像一个堆满了宝藏的城堡,其安全取决于是否有宽大的护城河.

机标关键词：汤臣倍健、护城河

分类号：F275;TU986;X522

在线出版日期：2012-05-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：40-41