宽货币、紧信贷助力债券牛市

摘要：

外汇占款增速大幅下降拖累M2基于以下四点,我们认为外汇占款已进入趋势性下降的通道.首先,从目前OECD领先指标的下行趋势来看,未来一段时间中国的出口将持续疲软,贸易顺差的中枢相应将出现下移,甚至不排除2012年上半年再次出现逆差的可能.其次,FDI的同比增速也在持续下降,且考虑到许多企业开始进行海外收购,中国企业对外投资的力度会增大.第三,考虑到国内的通胀放缓以及贸易顺差占GDP的比例已回到2005年之前的低位,人民币2012年继续升值的空间已不大.

机标关键词：货币、信贷、债券、外汇占款、贸易顺差、企业对外投资、中国、领先指标、海外收购、人民币、趋势性、中枢、通道、四点、时间、升值、逆差、力度、空间、出口

分类号：F8 ;F83

在线出版日期：2012-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：22-23