外资机构持股能提升股票定价效率吗? ——来自A股纳入明晟新兴市场指数的经验证据
本文利用A股纳入明晟新兴市场指数(M S C I)这一外生冲击所形成的准自然实验,以2016―2019年A股上市公司为样本,构建双重差分模型,考察外资机构投资者对股票定价效率的影响.研究发现:外资机构持股能显著提高股票定价效率.机制检验表明,外资机构持股通过吸引更多分析师关注、提高信息披露质量以及传递价值投资理念的方式,促进股票定价效率的提升.异质性检验发现,外资机构持股对股票定价效率的正向作用在非国有企业、国际化程度较高的企业、成长性好的企业和面临激烈市场竞争的企业中更加明显.本文结果为加快资本市场开放进程、提高资本市场效率提供了新的经验证据.
外资机构持股、股票定价效率、分析师关注、信息披露质量
F830.91(金融、银行)
国家社会科学基金;国家自然科学基金;国家社会科学基金
2022-08-29(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
共10页
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