证券分析师超乐观盈利预测的溢出效应研究

摘要：

本文分别从同伴分析师、投资者和标的公司管理层的视角,考察证券分析师超乐观盈利预测的溢出效应.研究发现:在超乐观盈利预测发布后,随后的同伴分析师盈利预测也较为乐观,市场股票累计超额回报和股票交易量上升,标的公司管理层真实活动盈余管理程度较高,这表明超乐观盈利预测对市场参与者具有显著的溢出效应.进一步研究发现,超乐观盈利预测对明星同伴分析师、机构投资者和小公司管理层的溢出效应减弱.本文的研究拓展了证券分析师羊群行为的理论文献,也为如何看待市场中特立独行的证券分析师盈利预测提供了理论依据.

关键词：超乐观盈利预测、分析师、溢出效应、羊群效应

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：第59批中国博士后科学基金面上资助项目2016M591607

在线出版日期：2017-10-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：42-49,76