新形势下多层次证券违法处罚体系的构建——以证监会与证券交易所的处罚机制为例
随着资本市场深化改革的推进,应当逐步完善分工明确、科学合理的多层次证券违法违规的处罚体系.从法与金融研究的视角看,证券市场对违法违规行为的惩戒可以包括私人执行和公共执行(Private&Public Enforcement)两个层面,私人执法主要是通过提起司法诉讼的方式进行解决,而公共执法则依赖于政府监管与自律监管的共同协作.理论研究表明,只有美国市场的私人执行能产生较好的效率,而其他发达市场更多依靠的是政府和自律组织为主的公共执法方式.从我国的监管实践而言,也更应当重视证监会与交易所在违法违规行为查处以及处罚的协调.
2015-07-08(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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