美国“注册制”的四大难题与中国资本市场改革的思考

摘要：

本文试图梳理美国“注册制”的四大难题:联邦与州的“双重注册制”何去何从？“信息披露原则”与“实质审查原则”孰优孰劣？市场“非理性繁荣-泡沫破裂-自我修复”的循环如何跳出？便利小企业融资与投资者保护的立法目标能否兼顾？难解之题中隐含着美国资本市场强大和繁荣的基因密码,对中国资本市场改革的几点启示是:(1)小额发行豁免制度要三思慎行;(2)“信息披露原则”且分辨真伪;(3)亡羊补牢和未雨绸缪的哲学待权衡取舍;(4)股权众筹的法制供给需兼顾严谨和包容.

关键词：注册制、信息披露监管、众筹、互联网金融

分类号：DF438(经济法、财政法)

在线出版日期：2015-03-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：4-12