中国货币市场利率的期限风险溢价

摘要：

银行间回购利率的期限结构信息中,对利率变动的预期较少,而对期限风险溢价的预期更显著.回购的超额收益具有时变性和可预测性.当利差增大时,市场预期回购超额收益会增加,且预期长期限利率在短期内会下降,因此货币市场存在与预期假设相悖的"预期之谜".货币市场利率期限结构的预测能力随市场发展阶段而呈现显著变化.本文最后说明根据超额收益的可预测性,可以构建套利组合获得利润.

关键词：银行间回购市场、利率期限结构、回购利率、中国货币市场

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部科技创新工程重大项目培育资金项目708040

在线出版日期：2010-12-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：34-40