制度因素对资本结构选择的影响分析——来自中国上市公司的经验证据

摘要：

本文采用中国非金融上市公司截面数据,在控制相关变量下,应用OLS实证检验制度因素对资本结构选择的影响.研究表明制度因素在资本结构选择中扮演着重要角色.具体而言:(1)市场化总体进程和公司债务水平负相关;(2)政府干预程度指数得分高的地区的上市公司具有显著低的债务水平;(3)法律环境得分高的地区的上市公司具有显著低的债务水平;(4)金融市场发育程度高的地区的上市公司具有显著高的债务水平;(5)产品市场发育程度对资本结构选择的影响不显著.

关键词：制度环境、上市公司、资本结构、公司财务

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：教育部高等学校博士学科点专项科研基金200806131003;教育部长江学者和创新团队发展计划IRT0860

在线出版日期：2010-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：40-47