中国金融子市场周期波动的关联动态与溢出效应检验

摘要：

金融子市场周期波动之间的信息溢出与交互影响是金融风险传导的重要途径.在比较信贷、债券、股票、货币、外汇和房地产等六大金融子市场周期运行态势和波动特征的基础上,利用有向无环图(DAG)方法考察各金融子市场波动间的同期因果关系,并采用基于广义预测误差方差分解的动态溢出指数模型实证检验各金融子市场间的交互影响动态.研究表明:中国各金融子市场的周期波动态势存在较大差异,其中股票市场具有显著的长扩张、短收缩波动特征,而房地产、信贷、债券市场等则表现出长收缩、短扩张波动态势;各金融子市场波动之间的同期因果关系和交互影响动态均具表现出时变性或阶段性差异,近年来信贷市场、股票市场和房地产市场受其他金融子市场周期波动的溢出效应明显增强.

关键词：金融子市场、金融周期波动、同期因果关系、有向无环图、动态溢出指数

所属期刊栏目：26

分类号：F224.0(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家自然科学基金面上项目"中国金融周期的波动特征、形成机理及其与经济周期的动态关联机制研究";吉林省社科基金重点项目"吉林省维护金融稳定与推动经济高质量发展的平衡路径与对策研究";教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目"资本市场的系统性风险测度与防范体系构建研究";中央高校青年学术领袖培育计划"宏观经济不确定性下中国的金融周期波动与系统性风险防范"

在线出版日期：2020-07-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：100-110