期权激励与管理层择机行权研究

摘要：

以2007—2015年实施股票期权激励的上市公司为样本,利用单变量统计分析方法和Logit回归模型实证检验了行权过程中管理层的择机行为.研究发现:管理层存在择机行权的行为,潜在个人所得税税负的节约金额会显著提高择机行权的概率;与行权前相比,行权后上市公司的盈利与现金流量并未显著增加;管理层等期权激励对象在行权过程中没有明显操纵信息披露时机;在行权公告日前,与非择机行权样本相比,择机行权样本的相对交易量显著提高,表明择机行权主要通过内幕交易的方式实现.

关键词：期权激励、择机行权、税收节约、内部信息

所属期刊栏目：23

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：湖南省社科基金一般项目"媒体报道偏差与股票价格波动研究"13YBB207

在线出版日期：2017-11-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：105-113