放松卖空约束与企业信用评级

摘要：

本文以我国2008～2017年A股上市公司为研究样本,借助2010年资本市场实施的放松卖空约束这一准自然实验,利用双重差分法模型(DID)系统检验放松卖空约束对企业主体长期信用评级的影响.研究发现,放松卖空约束提高了企业信用评级.进一步,本文检验了放松卖空约束发挥作用的机制,即放松卖空约束通过提高公司治理水平,降低了企业信用风险,从而提高了企业主体长期信用评级,并且声誉较好的评级公司对放松卖空约束的治理效应反应更为敏感.以上研究表明,放松卖空约束提高了公司治理水平,降低了标的公司的信用风险,即放松卖空约束具有提高企业信用评级的溢出效应.

关键词：信用评级、债券市场、放松卖空约束、溢出效应

分类号：F279.15(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金一般项目"中国制造业企业跨国并购后整合路径与战略互补机制研究";对外经济贸易大学研究生科研创新基金项目"政府放权、国有企业混合所有制改革与企业绩效";首都经济贸易大学北京市属高校基本科研业务专项资金资助

在线出版日期：2020-07-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：147-156