或有事项信息披露能降低股价同步性吗?

摘要：

本文基于上市公司年报附注中描述或有事项的段落信息,从股价同步性角度探讨我国公司年报中或有事项信息披露的有用性.研究发现:总体上,年报或有事项信息披露降低了股价同步性,即披露的或有事项信息越多,融入股票定价机制中的公司层面信息越多,股价同步性越低.进一步研究发现:当年增加或有事项信息披露的年报更受投资者关注并引起强烈的市场反应;信息透明度是或有事项信息披露影响股价同步性的不完全中介;按信息中介机构参与度分组研究后发现,或有事项信息披露对股价同步性的负向影响主要体现在分析师跟踪较多、机构投资者持股较多及媒体报道较多的企业中,这表明信息中介机构是年报或有事项信息融入股价的重要媒介;年报或有事项信息披露对股票定价机制的积极影响在年报整体质量较好的公司中更明显.

关键词：或有事项信息、公司特质信息、股价同步性、投资者反应、信息媒介

分类号：F234.4(会计)

资助基金：财政部"会计名家工程"支持项目2019;中央高校基本科研业务费专项资金资助项目"审计师风险判断与风险信息披露研究"

在线出版日期：2020-07-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：3-13