10.3969/j.issn.1003-420X.2014.04.021
大股东身份、融资结构与公司绩效——基于动态内生性视角的经验证据
融资结构通常被视作现代公司的治理机制之一,以往文献大多把融资结构当作一个外生变量来处理.本文从动态内生性的视角出发,分析了大股东身份、融资结构与公司绩效之间的相互作用关系.实证研究表明:大股东身份显著地影响着融资结构,第一大股东持股比例越高,公司的资产负债率越高,而股份性质与资产负债率负相关;融资结构对公司绩效有着明显的影响作用,同期资产负债率越高,公司绩效越差,而前期资产负债率越高则当期公司绩效越好;公司绩效对融资结构有着显著的反馈作用,同期公司绩效越好资产负债率越低,而前期公司绩效越好则当期资产负债率越高.
大股东身份、融资结构、公司绩效、动态内生性
TS9;TS8
2014-08-18(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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